風險投資行業爆發離職潮
頂級風險投資基金的高階管理者甚至創始人頻頻傳出離職的訊息，原因何在?
2009年春節還沒過，凱鵬華盈合夥人吳運龍因個人原因辭職。這已是該基金一年之內離職的第三位合夥人以上級別的基金管理人，之前的2008年2月，管理合夥人周志雄離職;2008年7月，合夥人徐傳加盟經緯創投中國基金。至此，凱鵬華盈僅剩下兩位合夥人汝林琪和鍾曉林，其中汝林琪為主管合夥人。令人關注的是，紅杉資本中國基金聯合創始人張帆也在春節前離職，張帆和沈南鵬這對令人羨慕的中國“雙子星”不復存在。
紅杉資本、KPCB和ACCEL基金是美國矽谷頂級風險投資公司，但其中兩家的中國團隊都遭遇了團隊高階管理者離職的問題。
如果說作為普通的風險投資行業從業人員更換公司不足為奇，但是作為基金的創始人離開其一手創辦的基金，值得深思。究竟是什麼原因導致基金的“老闆們”散夥呢?
風險投資從業人員主要來自於三種領域，包括金融界、產業界和名牌大學。金融界人才主要包括投資銀行專家、財務顧問、財務專家和法律專家，他們懂得判斷公司的基本價值並且熟悉國內外資本市場，能夠在企業重組和公司上市方面為創業企業提供附加價值服務;產業界人才包括企業家和職業經理人，他們擁有企業管理實踐經驗，在投資決策過程中，很能理解創業者與投資方打交道時的心態，與企業接觸時很容易溝通，而且，對於企業發展過程中碰到的一些問題，能夠給企業提供有效的解決方案;名牌大學的高材生是風險投資行業的.基礎人才庫，通常風險投資行業的低階團隊成員，比如分析師或投資經理多來自於名校的畢業生。
歷數至今活躍在國內市場上的風險投資“大佬們”，基本上都是在這個時期選擇加盟風險投資行業的。比如說賽富基金的首席合夥人閻焱、和利基金管理合夥人周大任、KeyStone基金的周志雄、軟銀中國基金的薛村禾等。
自2005年開始，不斷爆發VC的人事震盪，至少不下20位VC高層跳槽或獨立。2005年，一直穩定的IDGVC發生人事變動，投資過3721、金融界、框架傳媒的合夥人王功權加盟鼎暉投資，發起組建了一支1.5億美元的基金。之後，因投資盛大而風光無比的軟銀亞洲也發生人事變動，其中國區總裁黃晶生在2005年離職，並選擇貝恩資本擔任董事總經理。而德豐傑的人事變動則更引人矚目，負責中國區業務的資深副總裁張帆也選擇了離開，並與攜程網的沈南鵬同時加盟紅杉資本中國基金，成為創始合夥人。不久，德豐傑亞太區董事總經理符績勳也離開，並選擇了GGV擔任合夥人。投資過3721的集富亞洲副總裁鍾曉林離職加盟TDF，成為合夥人，另一位副總裁李宏瑋跳槽到GGV，擔任執行董事。2006年初，怡和創投的合夥人周大任和孔令國獨立，創立和利投資集團，併發起中國第一支平行投資基金。
自2008年開始，VC人才的獨立運動顯現失敗跡象。無論是周志雄和汝林琪的“男女”搭檔，還是沈南鵬和張帆的“雙子星”合作，經過短暫的合作之後，均在2008年分手。作為基金的“老闆”為什麼還要離開自己創立的基金?哪些基金會成為中國的長青基金?
為什麼?
制度因素：合夥制是“人合”制度
風險投資的組織管理模式一般採取“有限合夥制”。合夥制是指兩個或兩個以上的合夥人訂立合夥協議，共同出資、合夥經營、共享收益、共擔風險，並對合夥企業債務承擔無限連帶責任的營利性組織。
在合夥企業中合夥損益由合夥人依照合夥協議約定的比例分配和分擔。合夥企業成立後，各投資人獲取收益和承擔責任的比例就已確定。合夥的基本法律特徵：一是依協議自願成立;二是共同出資、共享利潤;三是合夥經營，即全體合夥人共同經營;四是合夥人以其個人財產對合夥組織債務承擔無限連帶責任。
基於這樣的有限合夥制，人便成為合夥企業建立的基礎，而“人和”自然而然成為合夥企業穩定的根本。在這樣的“人合”制度下，一旦出現“人不和”的情況，企業便面臨著解散的風險。
人的因素：緣太淺
究竟是什麼原因造成“人不和”呢?關鍵還是在於合夥人之間“緣”太淺。
“以人為本”，人是風險投資最重要的資本，也是核心競爭力的體現。風險投資屬於特殊行業，對人才有更高的要求，需要“德才兼備”。基金的合夥人為了讓團隊看起來很美，以利於募集基金，就硬撮合在一起“搭架子”。儘管每個人的學習經歷和從業經驗都非常“厲害”，但是放在一起就不一定合適。對於風險投資從業人員來說，選擇合作伙伴非常重要，不僅要看能力，更重要的是知根知底，最好相互之間是久經考驗的“戰友”。
基於此，風險投資選擇團隊夥伴最重要的標準有兩條，即“德才兼備”和“知根知底”。
根據上述兩個標準，便會明白周志雄和張帆為什麼會離開親自創立的基金。周志雄和張帆都是創投業界的“大佬”，甚至可以說是風險投資界排名前十位的“頂級投資人”。但是在選擇合作伙伴的過程中，都有些過於“急功近利”。儘管周志雄和汝林琪，沈南鵬和張帆相互之間都熟識，但並未一起共事過，不屬於知根知底那類。
以沈南鵬和張帆為例，二者結識源於投資分眾傳媒。當時張帆代表德豐傑投資分眾傳媒，而沈南鵬則是分眾傳媒的個人投資者。但僅靠“一時興趣”並不能決定是否可以“維持長久”，畢竟需要經歷時間的考驗，才能“知根知底”。
長青團隊的型別
按圖索驥，基於團隊成員之間是否“知根知底”，我們可以發現誰最有可能成為中國的長青基金團隊。
“知根知底”的公司代表包括軟銀中國、和利投資、德同資本、北極光創投、東方富海、聯想投資、啟明創投和凱鵬華盈等。以德同資本為例，德同資本的兩位共同創始人邵俊和田立新曾經不僅在美林證券共同從事投資銀行工作，而且兩人還共同創立龍科創投一起從事風險投資業務。“知根知底，患難與共”、“不是兄弟，勝似兄弟”。此外，某些基金有意無意吸收“校友”加盟團隊，目的也是在不斷增強團隊之間的“知根知底”度。
文緣團隊北極光創投
北極光創投成立於2005年，由同為清華大學畢業的校友鄧鋒和柯嚴共同創立，是一家中國概念的風險投資公司，專注於中國大陸早期和成長期技術驅動型的商業機會。
北極光創投在團隊建設上有兩大鮮明特點：第一，“清華大學派”。現有的投資團隊中總計有6位合夥人，包括2位創始合夥人和4位投資合夥人，除周樹華和吳炯外，其他4位合夥人均畢業於清華大學，其中鄧鋒和柯嚴不僅僅是清華大學同窗，而且兩人還共同創立了NetScreen。不僅如此，北極光創投在引進新的團隊成員時，也有意無意重點選擇清華大學畢業的校友，由此打造具有“清華烙印”的文緣團隊。第二，“清一色創業者”。創始合夥人鄧鋒和柯嚴是NetScreen(2001年在NASDAQ上市，後於2004年被Juniper網路以40億美元收購)的共同創始人，合夥人周樹華是新浪(NASDAQ：SINA)的副總裁，合夥人陳大同是展訊通訊(NASDAQ:SPRD)的共同創始人和首席技術執行官，合夥人楊鐳是掌上靈通(NASDAQ：LTON)原CEO，合夥人吳炯是阿里巴巴集團創始人和CTO。
類家族團隊聯想投資
聯想投資是聯想控股旗下專事風險投資業務的子公司，在聯想的精神領袖柳傳志的指揮下，根據集團戰略發展需求，由聯想集團三位高管於2001年4月成立，重點投資於運作主體在中國，以及市場與中國相關的具有高成長潛力的中小創業企業。
“近親提拔”是聯想投資最明顯的特色，即無論是合夥人，還是投資經理，主要的投資團隊均來自於聯想集團的各個事業部，由此形成“類家族創投”經營模式。在目前的投資團隊中，除董事總經理劉二海之外，其他均來自於聯想集團。聯想投資的創始合夥人朱立南、陳浩和王能光分別任職於聯想集團各個重點部門，共同為聯想集團的海外上市、分拆上市及併購擴張做出過卓越貢獻。“選賢不避親”，聯想投資在團隊建設方面優先從集團內部選拔。