公司財務報表分析的優秀論文
當今，我國社會的發展速度越來越快，經濟市場也呈現出一派蒸蒸日上的景象，對於公司企業來說，公司的財務分析至關重要。下文是小編為大家蒐集整理的公司財務分析的論文的內容，歡迎大家閱讀參考!
淺談上市公司財務報表分析
摘要：財務報表分析是對企業的財務狀況進行分析，使用者根據報表的分析資訊瞭解企業的經營狀況，進行投資;經營者發現經營管理中存在的問題，並及時作出決策。本文以青島海爾股份有限公司為例，選取2012―2014年年度報告中的財務報表，運用比率分析法，對企業的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力進行財務分析，並與同行業的海信電器股份有限公司進行對比，闡述海爾公司的發展狀況和存在的問題，並提出一些合理建議。
關鍵詞：償債能力 營運能力 盈利能力 發展能力
青島海爾股份有限公司是世界第四大白色家電製造商，也是中國電子資訊百強行業之首，是我國家電企業的代表。本文以海爾公司為分析物件，收集該公司20XX年的年報資料，分析該公司的償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力等各項財務指標，並與海信公司進行對比分析。目的是對財務指標數字中反映出的企業經營狀況進行分析，總結優勢，發現問題，並予以初步建議。
一、海爾公司財務報表指標分析
本文選取較為重要的幾個財務指標對海爾公司的財務狀況進行分析，同時選擇海信公司進行對比分析。資料來源於上交所、巨潮資訊網公佈的年度報告。
(一)償債能力分析。償債能力是指企業償還各種債務的能力。分析償債能力的目的是為了瞭解企業的財務狀況;揭示企業所承擔的財務風險程度;預測企業籌資前景;為企業進行各種理財活動提供重要參考。依據負債償還期限的長短可以分為短期償債能力、長期償債能力。
1.短期償債能力。短期償債能力一般也稱為支付能力，主要是透過流動資產的變現來償還到期的短期債務。短期償債能力對企業的生存發展十分重要，所以企業要重視它的變化。本文選取流動比率、速動比率進行分析。
(1)流動比率。流動比率表示每一元的流動負債，有多少流動資產作為償還保證。該指標是正指標，指標越高越好。指標越高，代表企業的償債能力越強，企業的短期流動風險較小。不過流動比率過高，會造成資金成本過大，降低企業的盈利能力。一般該指標為2時，企業的償債能力比較合理。但不同行業有不同的流動比率標準，流動比率高低是否合理，需要與同行業的企業進行比較。由圖1可知，海爾公司和海信公司的此項指標都小於2。與海信公司相比，海爾公司的指標增長緩慢，整體低於海信公司的指標。但指標值仍處於安全範圍，透過流動比率分析，可以得出海爾公司具有很強的資本營運能力。
(2)速動比率。速動比率又稱酸性試驗比率，是指幾乎可以立即變現用來償付流動負債的那些資產，扣除了流動不確定性較大的存貨、預付賬款和一年內到期的非流動資產等專案。一般認為速動比率標準是1。速動比率是對流動比率的補充，排除了企業儘管流動比率很高，但是短期變現能力很差，不能及時償還到期債務的情況。所以用速動比率來評價企業的短期償債能力相對更準確。從下頁圖2可以看出，兩家公司的速動比率指標都大於1，相比於海信公司，海爾公司的速動比率整體水平較低，但是海爾公司的速動比率呈上升趨勢，海信公司的速動比率趨於平緩。在剔除存貨及預付賬款的影響之後，海爾公司的短期償債能力較強，與此同時，需要注意資產的收益性。
2.長期償債能力。長期償債能力是指企業償還非流動負債的能力。透過分析該指標，可以得出企業償付長期債務的.本金和利息能力的大小。長期償債能力可以反映企業資產質量和使用財務槓桿的情況。透過對企業長期償債能力的分析可以反映企業財務狀況的穩定與安全程度。本文選取資產負債率和股東權益比率進行分析。
(1)資產負債率。資產負債率是綜合反映企業償債能力的重要指標，它透過負債與資產的對比，反映在企業總資產中，有多少是透過舉債獲得的。該指標越大，則企業負擔的債務就越重;反之，企業負擔的債務就越輕。該指標的警戒線是100%。由圖3可知海爾公司和海信公司的資產負債率都低於100%，兩家公司的資產負債率處於下降狀態，說明企業的長期償債能力在增強。相比於海信公司，海爾公司的資產負債率相對要高，它的長期償債能力稍弱。
(2)股東權益比率。股東權益比率是所有者權益同資產總額的比率，反映企業全部資產中有多少是投資人投資所形成的。該指標可以衡量企業的長期償債能力，該指標越高，對債務的償還保證程度越高。由圖4可知海爾公司股東權益比率最近三年呈上升趨勢。相比於海信公司，海爾公司的股東權益比率較低。但總體來看海信公司股東權益比率上升緩慢，海爾公司則處於較快的上升趨勢。說明海爾公司近幾年投資人的投資比例在上升，舉債的比例在下降。
(二)營運能力分析。企業的營運能力是指企業營運資產的效率與效益。流動資產和固定資產是企業主要的營運資產。營運資產的效率通常是指資產的週轉速度。透過分析營運能力可以評價企業資產流動的情況。因為，相比企業資產的收益性，資產的流動性更重要。營運能力的分析主要包括總資產營運能力分析、流動資產週轉速度分析、固定資產利用效果分析。本文針對流動資產週轉速度進行分析。
1.應收賬款週轉率。應收賬款週轉速度是指企業一定時期內賒銷收入淨額與應收賬款平均餘額的比率，它反映了應收賬款的收賬速度。本文選取應收賬款週轉率，該指標表示年度內應收賬款轉化成現金的次數。該指標越高越好。從圖5中可以看出海爾公司和海信公司的應收賬款週轉率都在下降。相比於海信公司，海爾公司的應收賬款週轉率呈直線下降，並且這三年的下降速度快於海信公司，海爾公司要給予足夠的重視。因為應收賬款週轉率下降意味著企業的收賬管理水平變低，回收速度變慢，收現能力變弱。
2.存貨週轉率。該指標反映企業一定時期記憶體貨佔用資金可週轉的次數。透過存貨週轉率可以反映存貨週轉速度及存貨規模是否合理。該指標越高，表示企業存貨資產變現能力越強，資金週轉速度越快。從圖6可以看出海爾公司和海信公司最近這幾年的存貨週轉率趨於平緩。儘管海爾公司的存貨週轉率高於海信公司，但是近三年的存貨週轉率幾乎沒有變化，說明企業需要加強存貨管理，提高變現能力，加快資金週轉速度。
(三)盈利能力分析。盈利能力通常是指企業在一定時期內賺取利潤的能力。企業經營業績的好壞直接體現在盈利能力上。所以各方利益相關者都需要關注企業的盈利能力。
1.淨資產收益率。該指標是反映盈利能力的核心指標。淨資產收益率不但直接反映資本的增值能力，還影響著企業股東價值的大小。該指標越高，則企業的盈利能力就越好。從圖7可以看出，海爾公司的淨利潤增長率趨於平緩，海信公司的淨利潤增長率呈下降趨勢。總體來說海爾公司賺取利潤的能力低於海信公司。
2.銷售淨利潤率。該指標是淨利潤與營業收入之間的比率。該指標越高，說明企業的盈利能力越強。從圖8可知海爾公司的銷售淨利率呈穩步上升趨勢，海信公司則呈下降趨勢。說明海爾公司的銷售能力提高帶來了很好的收益，增強了企業的盈利能力。
(四)發展能力分析。發展能力通常是指企業未來生產經營活動的發展趨勢和發展潛能，也稱為企業增長能力。企業應該追求健康的、可持續的增長，所以需要管理者利用股東和債權人的資本進行有效運營，合理控制成本，增加收入來獲取利潤，從而實現股東財富增加，進而增加企業價值。本文選取淨利潤增長率、營業利潤增長率和淨資產增長率指標進行分析。
1.淨利潤增長率。淨利潤增長率是指本期淨利潤增加額與上期淨利潤之比。該指標是正向指標，淨利潤是企業經營業績的綜合結果，淨利潤的增長是企業成長性的基本表現，選取淨利潤增長率更能分析出企業的發展能力。從圖9可以看出海爾公司的整體淨利潤增長率遠遠高於海信公司，但出現了下滑的趨勢。總體來說海爾公司的淨利潤增長率是正的，說明淨利潤是增加的，只是增加的速度略有下滑。
2.主營業務收入增長率。只分析淨利潤增長率，不能說明企業淨利潤增長的情況，還要分析主營業務收入增長率。主營業務收入增長率是本期主營業務收入增加額與上期主營業務收入利潤之比。該指標是正指標，反映企業主營業務收入的增長情況。從圖10可以看出海爾公司的主營業務收入增長率的趨勢是先平緩後下降，先是大於海信公司的主營業務收入增長率，然後小於海信公司的增長率。但總體來說，海爾公司的主營業務收入增長率是正值，本期主營業務收入是增加的。
3.淨資產增長率。對利潤的增長進行分析可以揭示企業未來獲利能力的發展趨勢，對於企業資產規模的分析則需要分析淨資產增長率。淨資產增長率是指本期淨資產增加額與資產期初餘額之比，是用來考核企業資產投入增長幅度的財務指標。淨資產增長率為正數，說明企業本期增加了資產規模，增長幅度越大，說明資產規模增加幅度越大。從圖11中可以看出海爾公司的淨資產增長率整體高於海信公司，並且海爾公司大幅度增加資產規模，所以才會有主營業務收入的大幅度增長。企業擴大資產規模雖好，但要與企業的發展水平相適應，同時還要加強管理，注重銷售業績的提升，增加主營業務收入。從行業發展來看海爾公司的發展能力較優。
二、加強海爾公司財務管理的建議
透過以上財務指標的分析，可以得出以下結論：海爾公司的償債能力較強，資本結構比較穩定，面臨的財務風險較小;營運能力有所下降，應收賬款週轉率下降，現金回收能力需提高;盈利能力較強並且逐年提高，但是淨利潤的含金量在2013年有所下降。因此應該從以下方面改善海爾公司的財務質量。第一，最佳化企業的資本結構，關注企業的長期償債能力，提高企業的資產利用效率，加強企業的運營能力，從而提高企業的盈利能力。第二，制定合理的信用政策，及時催款，加快現金回收速度，提高應收賬款週轉速度，加強存貨的管理，合理安排生產。第三，加強企業戰略管理，促進企業可持續發展。抓住經濟全球化的機遇，勇於開拓國際市場，找出適合自身的發展戰略，實現企業的可持續發展。
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