關於企業投資效率會計資訊理論文
伴隨我國市場經濟的高速發展，我國企業在價值創造和經濟效益等方面都有所提升，對於會計資訊質量的要求，也從最初的定義理解、特徵及產生形式等方面，不斷擴充套件到對會計資訊質量的合理運用，尤其對於上市公司來說，其涉及的投融資活動範圍更加廣泛，如何提升企業投資效率，對企業的資源最佳化配置起到舉足輕重的作用，這就要求企業會計資訊質量不斷提高，較高的會計資訊質量對於企業投資效率起到極大的促進作用。我國對於會計資訊質量的研究越來越重視，從相關研究記錄來看，高質量的會計資訊對於降低企業代理成本、避免投資不足或過度投資等方面的作用相當顯著，但是從整體來看，我國企業投資效率研究還處在初級階段，只是從公司治理角度進行探究，現階段的任務，仍需更深入、透徹的對會計資訊質量和企業投資效率之間的關係進行研究，結合已有研究成果，判斷會計資訊質量的高低，以及其各個因素對投資效率的影響程度，同時，根據各個因素的影響狀況，有針對性的制定出提升會計資訊質量，保證投資效率的具體策略。
一、相關理論綜述
從市場經濟發展看來，會計資訊是企業投資決策制定與執行的重要資訊來源，因此只對會計資訊質量的定義及特徵進行簡單瞭解，難以應對複雜的企業經營狀況。會計資訊質量的高低通常對投資行為產生直接影響，如圖1所描述，其經由融資約束、代理問題投資機會識別三個路徑來作用於投資效率。市場經濟條件下的會計資訊質量，不再單純的屬於企業自身經營成果，它很大程度上影響了市場執行規律及宏觀政策。會計資訊質量是指為實現會計目標，而進行的資訊獲取、加工和整理傳輸等過程，但從實踐操作而言，企業對會計資訊質量的理解程度不同，所要實現的會計目標也有所差別，因而我國在結合了國情後，整理出會計資訊質量的具體要求:可靠性、可比性、謹慎性等8個層面，這也就是為什麼我國的相關研究，較多從會計資訊的可預測下、資訊不對稱理論等角度出發的主要原因。投資效率在企業實際經營活動中具有廣義和狹義之別，廣義的投資效率是指以現在的資金流出爭取將來的資金流入的活動。而狹義的投資效率則是指生產性投資，以取得投資收益為主要目標，對固定資產和無形資產予以投資。文章主要對狹義的.投資予以探討，將投資不足和投資過度兩項行為進行分析，從而避免企業這種非效率投資行為的發生。
二、會計資訊質量對投資效率的作用剖析
會計資訊可以向投資者或其他利益相關者揭示企業的財務狀況，高質量的會計資訊，則能為企業投資決策提供更加科學、有效的參考依據，這一定程度上體現了會計資訊質量對公司治理的作用。在國內外學者研究的基礎上發現，市場經濟環境下，企業大多存在稅收和交易成本等，這必然導致資訊的不對稱，使得企業面臨投資不足或過度投資的現狀，而如何減少資訊的不對稱，才是文章探討的重點。由此可見，會計資訊質量的高低與投資效率成正比關係，只有會計資訊質量的不斷提升，才能降低資訊不對稱對投資帶來的影響。
(一)會計資訊質量與投資不足
從上文圖1可知，當資訊不對稱問題存在時，外部投資者會認為企業不穩定因素較多，可能隨時出現問題，投資時會自然忽視該企業，那麼該企業可能面臨融資約束(路徑I)，即使淨現值NPV＞0，公司也只得放棄投資機會，這種情況被稱作投資不足，這就很好的說明會計資訊質量的低下，帶來企業投資效率的降低。而會計資訊質量的提升，能為外部投資者展示公司真實的財務狀況及經營成果，使其認識到企業穩定發展的趨勢，值得投資者為投資收益而降低對風險水平的估計，則能給公司帶來更大的投資機會，那麼外部融資成本會大於內部融資成本，公司則能擺脫融資約束，適時做出科學的投資決策。
(二)會計資訊質量與投資過度
市場經濟環境下，資訊不對稱造成的代理問題不容忽視，如圖1路徑II所示，在相關利益的驅動下，各股東紛紛對淨現值NPV＞0的專案進行投資，則會造成投資過度現象，加上資訊的不對稱，各股東無法預知公司盈利或虧損情況，難以及時撤資或轉換投資方向，投資效率大大降低。而高質量的會計資訊質量，則能將公司的經營虧損及時確認，那麼各代理人為滿足自身利益，會從虧損專案及時撤資，轉而投資於淨現值大於0的專案，減少了非效率投資。此外，會計資訊還被作為契約簽訂的依據，因此高質量的會計資訊對於約束各方行為、平衡各方利益起到關鍵作用，能有效減少代理問題，實現投資效率的提升。
三、會計資訊質量對企業投資效率的作用機理
從對企業投資效率的影響因素來看，投資過度和投資不足成為兩個關鍵因素。而市場經濟發展過程中，導致這兩個現象發生的重要原因是資訊不對稱產生的融資約束與代理問題，由此可見會計資訊質量的提升具有重大的現實意義。
(一)資訊不對稱對投資效率的作用機理
市場經濟環境下，資訊不對稱現象不可避免，公司與投資者兩者的資訊不對稱，使得投資者處於被動地位，投資者之間的資訊不對稱，使得掌握充分資訊的投資者處於有利地位，相反則處於被動地位。這就造成市場交易過程中，各利益相關者的利益關係不平衡，對市場資源的最佳化配置，市場環境的公平、公正產生重要影響。非對稱資訊的存在，可能導致投資不足或投資過度的現象。若企業發行的證券實際價格小於發行價格，雖能夠為股東價值最大化創造條件，但是這種證券存在較大的風險，外部投資者知曉後會對企業產生反感，進而調整對企業的投資，那麼融資約束的產生，會導致投資不足現象。
(二)代理問題對投資效率的作用機理
市場經濟的發展，需要企業之間建立公平友好的合作關係，因而委託代理關係便應時而生，縱觀現代企業之間的合作發展，無不穿插著契約條款。但市場環境的複雜加之資訊的不對稱，企業根本無法完全考慮未來發生的所有可能，即便考慮周全也會造成成本的浪費，因此契約只是對重要條款加以約束，這就導致企業成員因自身利益而危害他人利益的現象時有發生。為彌補契約的不完備性這一缺陷，現代企業多聘請專業管理人員進行管理，與之形成委託代理關係，自然也就產生代理成本。但是管理者與經營者利益並非總是一致，基於薪酬福利與自身利益考慮，管理者會以投資擴大企業規模，運用多餘資金對NPV＜0的專案進行投資，這就產生過度投資現象。
(三)會計資訊質量對投資效率的作用機理
縱觀經濟發展全域性，產生資訊不對稱的原因有兩個，一是投資者不能對企業價值做出合理估計;二是管理者以投資者利益換取個人利益最大化。也即是非對稱資訊會產生逆向選擇和代理問題。因此必須提升會計資訊質量，增加投資者對企業的信賴，才能使管理者與投資者互利共贏。
四、提升會計資訊質量，保證投資效率的具體策略
(一)最佳化會計資訊質量管理評價體系
為了能使會計準則體現出其應有的價值和作用，則會計準則建立健全的基礎應為:全面性的評價會計資訊質量。在會計資訊管理、評價中，財務分析師在其中發揮著舉足輕重的作用，他們擔任著給資訊披露、評級的重任。財務分析師們以財務管理人員的專業水平，以會計資訊使用者的立場出發，依據使用者在特定的時期、特定的經濟環境下，對會計資訊的具體需求，根據一套體現會計資訊質量、合理完善的評級機制，對上市公司、企業提供的會計資訊展開具體評級，並進行定期資訊披露。透過最佳化會計資訊質量管理評價體系，有助於反映上市公司、企業會計資訊質量的優劣，有助於提高上市公司、企業的資訊披露，提升投資者鑑別會計資訊的能力。
(二)完善企業會計資訊質量披露制度
對於企業而言，披露資訊的好壞，將對企業經濟效益和投資效率產生重要影響。披露好資訊，有利於上市公司的融資、股價上升;反之則不然。上市公司為了謀取更大利益，會粉飾真實的財務狀況。因此，會計資訊的失真在證券市場上很常見。完善企業會計資訊質量披露制度勢在必行。一是完善相關法律法規，強制上市公司披露全面、真實的會計資訊，對披露虛假會計資訊的上市公司運用法律手段進行嚴懲;二是加強對上市公司資訊披露的監管，對於披露虛假資訊的相關上市公司負責人要進行嚴厲處罰;三是提高對中介機構的監管力度，對於違規操作的會計師事務所及個人，要追究他們的法律責任，並在行業內部進行通報以示警示;四是注重新聞輿論監督，營造良好的會計資訊披露氛圍。
(三)強化企業內部會計工作管理規範
會計資訊質量能否提升的另一個重要原因，在於公司內部的會計管理。強化企業內部會計工作管理規範，建立健全會計管理機制，有利於保證公司在每個生產經營時期披露的會計資訊真實、可靠、及時。具體措施如下:一是建立內部自我評估機制。企業對內部會計工作要嚴格管理、加強規範，對會計部門提供的資訊要進行全面、客觀的評估;二是發揮董事會作用。不斷完善董事會內部的獨立審計制度，設定內部審計部門，對公司經營和財務進行獨立審計、監督;三是完善公司管理層的激勵機制，使管理層的個人利益和公司的利益相掛鉤，促使管理層提升管理能力，加大對財務的重視程度。
五、結束語
綜上所述，我國企業的發展步伐正不斷加大，市場環境下投資活動的開展越來越分發複雜，因而對於企業會計資訊質量的要求只會越來越高，現階段投資效率的提升，很大程度上依賴於對企業會計資訊質量的提升，高質量的會計資訊對於投資者決策有著密切聯絡，從文章探索可知，會計資訊質量不僅有助於管理者對企業的高效治理，更重要的是為投資決策提供度量，提升外部投資者判斷能力及風險識別能力。此外，高質量的會計資訊，除提升投資效益性、合理性外，對於我國市場經濟的健康、可持續發展也大有裨益，它維護了投資的公平性、透明性，使得投資市場秩序井然，降低了由於資訊不對稱等所引起的投資風險，實現了企業資源的最佳化配置，促進了企業整體效益的不斷提升。