股指期貨投資指數化策略有哪些

股指期貨投資指數化策略有哪些

股指期貨的正式登場會為金融市場注入新的活力，併為個人投資理財市場帶來一些新的理念。股指期貨市場複雜多變，對於投資者來說，選擇正確的交易策略至關重要。

指數化投資是被人們定義為一種被動式投資。即，投資者試圖複製某一證券價格指數或者按照證券價格指數的編制原理構建投資組合而進行的證券投資。其收益水平目標是基礎指數的變化幅度。指數化投資是一種享有市場平均收益水平的金融產品，適用於那些想穩定地分享證券市場成長的投資者的需求，即偏好平均程度風險和收益的投資者。

金融危機使指數型產品成為全球投資者的新寵，國內也不例外。在過去的2009年中，儘管滬深300指數漲幅高達96%，但遺憾的是國內多數基金都沒有跑贏大盤。據統計，124只標準股票型基金平均增長率為71.54%。相比之下，國內表現最好的產品為11只指數型基金。

股指期貨的上市，正好為投資者提供了一個新的指數化投資的工具。由於股指期貨在價格趨勢上與其標的指數滬深300指數具有相當高的一致性，這一點可以從標準普爾500指數與其相關的.指數期貨的走勢對比中看出。並且，在期貨交割時，期指價格將收斂於滬深300指數，因此投資者可以透過股指期貨交易複製滬深300指數的收益表現，獲取市場平均收益率。換句話說，就是採用指數化追蹤交易策略，買入滬深300股指期貨合約並不斷展期，如同構置了一支追蹤滬深300指數的指數型基金，從而取得滬深300指數的收益率，從而不至於在市場一片大好之時輸給大盤。

雖然採取指數化投資策略可以方便的讓投資者透過股指期貨來追蹤滬深300指數收益率，然而在進行指數化投資策略的同時，投資者應注意一些技術問題。首先，指數化投資只進行做多交易，因此跟蹤的指數收益水平不一定總是為正，在下跌的行情中也必須承擔負的指數收益。其次，由於建倉時的期貨合約可能高於現貨指數的價格，因此會產生一個建倉成本。最後，指數化投資是長期交易行為，而期貨合約具有期限性，因此必須進行連續展倉交易。在更換合約時，兩個合約的價差也必然提高交易成本。投資者應對此做到心中有數，以免影響決策。