開首點題，“君問歸期未有期”，讓人感到這是一首以詩代信的詩。詩前省去一大段內容，可以猜測，此前詩人已收到妻子的來信，信中盼望丈夫早日迴歸故里。詩人自然也希望能早日回家團聚。但因各種原因，願望一時還不能實現。首句流露出道出離別之苦，思念之切。
次句“巴山夜雨漲秋池”是詩人告訴妻子自己身居的環境和心情。秋山夜雨，總是喚起離人的愁思，詩人用這個寄人離思的景物來表了他對妻子的無限思念。彷彿使人想象在一個秋天的某個秋雨纏綿的夜晚，池塘漲滿了水，詩人獨自在屋內倚床凝思。想著此時此刻妻子在家中的生活和心境;回憶他們從前在一起的共同生活;咀嚼著自己的孤獨。
三、四句“何當共剪西窗燭，卻話巴山夜雨時”，這是對未來團聚時的幸福想象。心中滿腹的寂寞思念，只有寄託在將來。那時詩人返回故鄉，同妻子在西屋的窗下竊竊私語，情深意長，徹夜不眠，以致蠟燭結出了蕊花。他們剪去蕊花，仍有敘不完的離情，言不盡重逢後的喜悅。這首詩既描寫了今日身處巴山傾聽秋雨時的寂寥之苦，又想象了來日聚首之時的幸福歡樂。此時的痛苦，與將來的喜悅交織一起，時空變換，此詩語言樸素流暢，情真意切。“巴山夜雨”首末重複出現，令人迴腸蕩氣。“何當”緊扣“未有期”，有力地表現了作者思歸的急切心情。
現傳李詩各本題作《夜雨寄北》，“北”就是北方的人，可以指妻子，也可以指朋友。有人經過考證，認為它作於作者的妻子王氏去世之後，因而不是“寄內”詩，而是寫贈長安友人的。但從詩的內容看，按“寄內”理解，似乎更確切一些。
第一句一問一答，先停頓，後轉折，跌有致，極富表現力。譯一下，那就是：“你問我回家的日期;唉，回家的日期嘛，還沒個時間啊!”其旅之愁與不得歸之苦，已躍然紙上。接下去，寫了此時的眼前景：“巴山夜雨漲秋池”，那已經躍然紙上的旅之愁與不得歸之苦，便與夜雨交織，綿綿密密，淅淅瀝瀝，漲滿秋池，瀰漫於巴山的夜空。然而此愁此苦，只是借眼前景而自然顯現;作者並沒有說什麼愁，訴什麼苦，卻從這眼前景生髮開去，馳騁想象，另闢新境，表達了“何當共剪西窗燭，卻話巴山夜雨時”的願望。其構思之奇，真有點出人意外。然而設身處地，又覺得情真意切，字字如從肺腑中自然流出。“何當”(何時能夠)這個表示願望的詞兒，是從“君問歸期未有期”的現實中迸發出來的;“共剪……”、“卻話……”，乃是由當前苦況所激發的對於未來歡樂的憬。盼望歸後“共剪西窗燭”，則此時思歸之切，不言可知。盼望他日與妻子團聚，“卻話巴山夜雨時”，則此時“獨聽巴山夜雨”而無人共語，也不言可知。獨剪殘燭，夜深不寐，在淅淅瀝瀝的巴山秋雨聲中閱讀妻子詢問歸期的信，而歸期無準，其心境之鬱悶、孤寂，是不難想見的。作者卻跨越這一切去寫未來，盼望在重聚的歡樂中追話今夜的一切。於是，未來的樂，自然反襯出今夜的苦;而今夜的苦又成了未來剪燭夜話的材料，增添了重聚時的樂。四句詩，明白如話，卻何等曲折，何等深婉，何等含蓄雋永，餘味無窮!
姚培謙在《李義山詩集箋》中評《夜雨寄北》說：“'料得閨中夜深坐，多應說著遠行人'(《邯鄲冬至夜思家》)，是魂飛到家裡去。此詩則又預飛到歸家後也，奇絕!”這看法是不錯的，但只說了一半。實際上是：那“魂”“預飛到歸家後”，又飛回歸家前的旅之地，打了個來回。而這個來回，既包含空間的往復對照，又體現時間的迴環對比。桂在《札樸》卷六里說：“眼前景反作後日懷想，此意更深。”這著重空間方面而言，指的是此地(巴山)、彼地(西窗)、此地(巴山)的往復對照。徐德泓在《李義山詩疏》裡說：“從他日而話今宵，則此時情，不寫而自深矣。”這著重時間方面而言，指的是今宵、他日、今宵的迴環對比。在前人的詩作中，寫身在此地而想彼地之思此地者，不乏其例;寫時當今日而想他日之憶今日者，為數更多。但把二者統一起來，虛實相生，情景交融，構成如此完美的意境，卻不能不歸功於李商隱既善於借鑑前人的藝術，又勇於進行新的探索，發揮獨創精神。
上述藝術構思的獨創性又體現於章法結構的獨創性。“期”字兩見，而一為妻問，一為己答;妻問促其早歸，己答嘆其歸期無準。“巴山夜雨”重出，而一為客中實景，緊承己答;一為歸後談助，遙應妻問。而以“何當”介乎其間，承前啟後，化實為虛，開拓出一片想象境界，使時間與空間的迴環對照融合無間。近體詩，一般是要避免字面重複的，這首詩卻有意打破常規，“期”字的兩見，特別是“巴山夜雨”的重出，正好構成了音調與章法的迴環往復之妙，恰切地表現了時間與空間迴環往復的意境之美，達到了內容與形式的完美結合。宋人《與寶覺宿龍華院》雲：“與公京口水雲間，問月'何時照我還?'邂逅我還(回還之還)還(還又之還)問月：'何時照我宿鐘山?'”楊萬里《聽雨》雲：“歸舟昔歲宿嚴陵，雨打疏聽到明。昨夜茅簷疏雨作，夢中喚作打聲。”這兩首詩俊爽明快，各有新意，但在構思謀篇方面受《夜雨寄北》的啟發，也是顯而易見的。 (霍松林) 。
當時李商隱在東川(今四川三臺)節度使柳仲的幕府中擔任書記(相當於現在的秘書)之職，他的妻小卻遠在長安(今陝西西安)，長安在巴蜀東北，故稱寄北。
這是一首樸素的小詩。整首詩明白如話，明朗清新，沒有起興，沒有典故?也不用象徵。這在李商隱的詩裡並不多見，他大部分作品以詞采“華豔”著稱。這首詩短短四句，只是娓娓道來：你問我何時歸來，我也不知道自己的歸期。眼下這夜色中的巴山，秋雨綿綿，池塘裡秋水已滿。什麼時候才能和你一起在西窗下剪燭夜談，再來敘說今天的巴山夜雨呢?
一般說來，近體詩是要避免字面的重複的。可是在這首詩中，作者卻好像刻意地重複著“巴山夜雨”這個短語，而巴山夜雨，也確實成為全詩給人印象最為深刻的意象。這一意象在詩裡出現兩次，但給人的感覺截然不同。